Ratio De Sharpe

Ratio de Sharpe Definición de "Ratio Sharpe ' Carga del reproductor. ROMPIENDO ABAJO 'Ratio Sharpe' El ratio de Sharpe se ha convertido en el método más utilizado para el cálculo de rentabilidad ajustada al riesgo; sin embargo, puede ser inexacta cuando se aplica a carteras o activos que no tienen una distribución normal de los retornos esperados. Muchos activos tienen un alto grado de curtosis ("colas gruesas ') o asimetría negativa. La relación de Sharp también tiende a fallar en el análisis de las carteras con riesgos no lineales significativas, como las opciones o warrants. Metodologías de rentabilidad ajustada al riesgo alternativos han surgido en los últimos años, incluyendo el Ratio de Sortino. Retorno Sobre Máxima pérdida del período (romad), y el Ratio Treynor. Teoría de Portafolio Moderno afirma que la adición de los activos de una cartera diversificada que tiene correlaciones de menos de una entre sí pueden disminuir el riesgo de cartera sin sacrificar rendimiento. Esta diversificación servirá para aumentar el ratio de Sharpe de una cartera. Sharpe ratio = (Media cartera de retorno - libre de riesgo tasa) / desviación estándar de la cartera de retorno La fórmula relación previa Sharpe usos esperados retornos mientras que el ratio ex post Sharpe utiliza devoluciones realizadas. Aplicaciones de la Ratio Sharpe El ratio de Sharpe se utiliza a menudo para comparar el cambio en las características generales de riesgo-rendimiento de una cartera cuando se añade una nueva clase de activos o de activos a la misma. Por ejemplo, un gerente de cartera está considerando añadir una asignación de fondos de cobertura de su cartera de 50/50 inversión existente de las existencias que tiene un ratio de Sharpe de 0,67. Si la asignación de la nueva cartera es 40/40/20 acciones, bonos y una asignación de fondos de cobertura diversificada (tal vez un fondo de fondos), la relación aumenta Sharpe a 0,87. Esto indica que a pesar de la inversión de fondos de cobertura es arriesgado como una exposición independiente, que realmente mejora la característica de retención de riesgo de la cartera, por lo que agrega un beneficio de diversificación. Si la adición de la nueva inversión bajó el ratio de Sharpe, no debe ser añadido a la cartera. El ratio de Sharpe también puede ayudar a explicar si exceso de rentabilidad de una cartera se deben a decisiones de inversión inteligentes o resultado de demasiado riesgo. Aunque una cartera o fondo pueden disfrutar de rendimientos más altos que sus pares, es sólo una buena inversión si los retornos más altos no vienen con un exceso de riesgo adicional. El mayor ratio de Sharpe de una cartera, mejor será su rendimiento ajustado por riesgo ha sido. Un ratio de Sharpe negativo indica que un activo sin riesgo menos tendría un mejor desempeño que está analizando la seguridad. Críticas y Alternativas El ratio de Sharpe utiliza la desviación estándar de los rendimientos en el denominador como su apoderado del riesgo total de la cartera, que supone que los rendimientos se distribuyen normalmente. La evidencia ha demostrado que los rendimientos de los activos financieros tienden a desviarse de una distribución normal y pueden hacer interpretaciones de la ratio de Sharpe engañosa. Una variación de la relación de Sharpe es la relación Sortino. que elimina los efectos de los movimientos de los precios al alza sobre la desviación estándar para medir solamente vuelta contra volatilidad de los precios a la baja y utiliza la semivarianza en el denominador. El ratio de Treynor usa riesgo sistemático. o beta (β) en lugar de la desviación estándar como medida del riesgo en el denominador. El ratio de Sharpe se puede también "gamed" de los fondos de cobertura o gestores de cartera que buscan aumentar su aparente historia de rentabilidad ajustada al riesgo. Esto se puede hacer por: Alargar el intervalo de medición: Esto dará lugar a una estimación más baja de la volatilidad. Por ejemplo, la desviación estándar anualizada de los retornos diarios es generalmente más altos que los rendimientos semanales, lo cual es, a su vez, superior de los rendimientos mensuales. Para agravar las rentabilidades mensuales, pero el cálculo de la desviación estándar de los retornos mensuales no compuestas. Escritura fuera de-the-money pone y hace un llamamiento a una cartera: Esta estrategia puede potencialmente aumentar la rentabilidad mediante la recopilación de la prima de la opción sin pagar durante varios años. Estrategias que implican que asumen el riesgo de incumplimiento. riesgo de liquidez. u otras formas de riesgo de catástrofe tienen la misma capacidad de informar de un ratio de Sharpe sesgado al alza. (Un ejemplo es el ratio de Sharpe de los fondos de cobertura neutral al mercado antes y después de la crisis de liquidez de 1998.) Suavizado de los rendimientos: El uso de ciertas estructuras de derivados, poco frecuentes a precios de mercado de los activos ilíquidos, o el uso de modelos de precios que subestiman las ganancias o pérdidas mensuales pueden reducir la volatilidad reportada. La eliminación de los rendimientos extremos: Debido a que tales rendimientos aumentan la desviación estándar informado de un fondo de cobertura, un administrador puede optar por tratar de eliminar los mejores y los peores rendimientos mensuales cada año para reducir la desviación estándar. Ratio de Sharpe 20ratio. png? V = 296428641 "/% Desarrollado en 1966 por el premio Nobel William Sharpe, la relación se utiliza para medir y comparar el nivel de riesgo en una cartera. Cuanto mayor sea el ratio de Sharpe, mejor una cartera ha realizado en relación con el riesgo asumido. A modo de ejemplo, si dos gestores de cartera, A y B, han disfrutado sucesivos retornos de 20% en los últimos tres años, pero A tiene un ratio de Sharpe de 1.07 y B tiene un ratio de Sharpe de 0.79, entonces A tomó menos riesgo que B para lograr el mismo rendimiento. El ratio de Sharpe nos dice si los rendimientos de una cartera se deben a decisiones inteligentes de inversión o un resultado de exceso de riesgo. Visite nuestras lecciones acciones para aprender más acerca de las carteras y el comercio con acciones y participaciones: